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PVC价格创10年新高
中国钛白粉网 时间:2021年09月15日 01点35分 信息来源:中化新网讯

【中国钛白粉网讯】:短期偏强运行 长期高位回落

在上游电石价格高涨和供需偏紧的基本面推动下,近期国内聚氯乙烯(PVC)市场呈现10年未见的繁荣景象。9月10日,PVC市场均价9825元(吨价,下同),创10年来历史新高,较2015年最低点时上涨113.94%。

业内人士普遍认为,受原料电石抬价、下游消费旺季来临等因素影响,短期内PVC价格易涨难跌,长期来看则堪忧。

期现价格迈上万元线

“对于PVC行业来说,2021年注定是不平凡的一年。往年PVC价格在6000~7000元震荡,而今年则基本保持在8500元以上,近日更是屡创新高,乙烯料PVC价格已经稳稳站上万元线,电石料PVC价格也有冲破万元的趋势。”金联创分析师刘天旸介绍说。

9月7日以来,PVC期货合约连创新高,近期合约价格连续4天站上万元线。9月10日,PVC合约2109、2110、2111、2112收盘价均突破万元大关,其中合约2109更是以10450元的高价收盘。

现货市场也紧随其后。生意社数据显示,9月第二周,PVC主流生产企业报价重心再度上移,日调涨50~200元。上周三,随着期货冲高突破万元,现货市场大幅拉涨,华东、华南地区现货价格也突破1万元,部分企业甚至封盘停报待价而沽。

事实上,自下半年以来,PVC市场就进入迅速拉涨状态。据隆众资讯数据显示,以华东地区为例,今年1~6月,华东SG-5型PVC均价为8585元,较去年同期上涨40.28%。之后价格继续震荡上行,9月8日现货均价9915元,创下历史新高,较去年同期涨幅达到50.68%。

电石推涨形成支撑

对于此轮PVC价格创新高的原因,西部证券分析师杨晖认为,电石价格高位维稳给予强有力的成本支撑。

目前,我国80%左右的PVC产能都是电石法。“电石高耗能、高排放的特性使其成为我国双碳目标下的重点整改对象。”杨晖介绍,电石行业生产成本的40%为电耗,而且其生产原料生石灰在锻造过程中也会排放大量二氧化碳,在“碳达峰、碳中和”政策背景下,多地严格控制电石新增产能项目。以内蒙古为例,政策明确规定从2021年起不再审批电石、PVC等项目,确有必要建设的须在区内实施产能和能耗减量置换。

过去5年间,我国电石产能持续退出,有效产能从2016年的4429万吨降至2021年的3348万吨。库存方面,受电石危化品属性和较短保质期影响,叠加下游PVC、1,4-丁二醇等需求高企,当前电石行业库存仅0.02万吨,属绝对低位,供需关系较为紧张。

在此背景下,国内电石价格于2020年下半年起快速上涨,当前已突破5000元,较年初增长38.3%,同比增长86.4%,从成本端给予PVC市场强力支撑。

供需偏紧推波助澜

除电石的成本支撑外,供需偏紧、外盘走高也助力PVC价格创新高。

供应方面,下半年以来,PVC市场总体维持供需偏紧的格局,产业链中上游库存处于历史同期低位。尤其是7月以后,在原料供给紧张和成本抬升的双重制约下,PVC行业开工率显著回落,当前仍处于近几年来同期的低位。据刘天旸介绍,9月初,国内部分PVC生产企业开工未满,个别企业检修,整体开工率有所降低,约为78.04%。

需求方面,国内PVC下游企业的开工率环比有所回升,同时也高于去年同期水平。数据显示,截至9月3日,华北、华南下游制品企业开工率较8月上升5%。供需紧平衡对PVC市场起到推波助澜的作用。

此外,PVC外盘表现坚挺。据物产中大聚烯烃研究员张骏介绍,目前印度PVC市场供应紧张,东南亚需求也开始好转,推动外盘价格走高,CFR中国价格维持1380美元,CFR东南亚价格为1390美元,CFR印度报价1640美元。外盘坚挺对国内PVC市场起到提振作用。

短期偏强长期堪忧

对于PVC后市走向,中信建投期货能化首席分析师李彦杰持较为乐观的态度。他分析,需求端即将进入“金九银十”消费旺季,按照上半年的韧性来看,预计PVC行情大幅失速概率不大。出口方面,短期内美国受飓风影响部分装置停产,导致亚洲部分地区价格抬升,长期走势还需要关注外盘需求恢复情况。

但业内对PVC后市亦有担忧之声。“PVC市场上行,下游在面临亏损的境地下,抵触情绪亦有所增加,现货成交陷入僵持,从而拖累基差走弱。”张骏认为,随着PVC价格持续上涨,部分刚需将被挤出,中游累库风险渐增,盘面或面临冲高回落风险。

卓创资讯分析师李敏认为,目前PVC产业链利润集中在上游,电石行业几乎囊括了产业链所有利润。而对于PVC生产商来说,一体化企业因自备电石利润尚正常,但部分外购电石的企业已近亏损,下游的PVC制品企业则呈现亏损状态。

据金联创调研显示,目前PVC价格依旧过高,下游制品企业苦不堪言,个别地区下游企业降低负荷。也有下游企业表示,鉴于今年PVC行情的特殊性,即使旺季到来也不会囤货,基本随用随买。

综上所述,短期来看,电石价格高位震荡,支撑力依然强劲,加之秋季检修开启,供应偏紧延续,预计短期内PVC市场偏强运行。但是长期来看,随着下游企业亏损加剧,抵触情绪影响需求,需谨防PVC价格高位回落。

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