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一月下跌超25%、强制停贷、加息等影响 塑料市场还能反弹吗
中国钛白粉网 时间:2022年07月15日 04点27分 信息来源:慧正资讯

【中国钛白粉网】自6月中旬开始,化工品市场出现一轮暴跌。截止7月13日LLDPE价格下跌8.8%,PP价格下跌8%,PVC价格下跌幅度更是达25%。

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影响当前及后期市场走势的关键因素既有宏观因素,又有本身的供需关系。

从宏观方面来看,美联储加息概率不断升温。

美国劳工部周三报告称,6月消费者价格指数(CPI)同比上涨了9.1%,高于市场预期,创1981年11月以来的最大增幅。数据一经公布,市场对美联储7月加息100个基点的预期急剧升温。

从目前来看,当前的问题不是高通胀,是通胀增长的水平继续超出市场预期,这代表着美国通胀仍在加速,美联储此前为了控制通胀而加息的作用还不明显,因此,美联储下一轮加息可能会更猛。

据有关统计,美联储7月加息75个基点的概率为17.9%,大幅低于一天前的92.4%,而7月加息100个基点的概率,则从一天前的7.6%飙升至82.1%。也就是说,市场目前压倒性地预期美联储将在7月26~27日的会议上将政策利率提高75个基点之余,加息100个基点的可能性也已急升至超过80%。

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市场目前关注点转向将于今晚发布的PPI数据和将于周五公布的密西根大学消费者通胀预期调查。如果7月会议当真加息100个基点,那这将是美联储近代史上最大的加息幅度。

事实上,不仅仅美联储,全球各国央行都正面临前所未有的通货膨胀,从匈牙利到巴基斯坦都出现了历史性的加息,最近的例子是,加拿大央行周三出乎市场预期地将利率提高了整整100个基点,成为本轮经济周期中第一个如此激进加息的七国集团(G7)国家央行。经济学家和货币市场此前一直预期加拿大央行会加息75个基点,在本次加息后,加拿大的政策利率已升至2008年以来最高。

从6月中旬以来的大宗商品下跌,可以看出加息的后果已经显现。如果超预期的大幅加息,后果将会继续加重。

不过美国总统拜登在开启中东之行前表示,虽然高企的通胀让人无法接受,但是核心通胀率可能正在出现放缓的迹象,而拜登中东之行的重要目的之一便是说服沙特阿拉伯等国增加石油产量。拜登同时表示,6月创纪录的通胀数字其实是滞后的,无法反映过去几周之内已经开始下滑的汽油价格。

从供需基本面来看,我们以PVC市场为例,截止7月10日,PVC社会库存36.94万吨,环比增加3.8%,同比增长149.8%。这已经是库存连续5周增加。从本周监测的数据来看,截止到7月15日,PVC社会库存将达到38万吨,库存将继续增加。

需求方面,PVC下游管型材是主要消费领域,可以说与房地产市场息息相关。而近几天闹得纷纷扬扬的“强制停贷”,对房地产市场来说可以说是“雪上加霜”,在产业链条上也同样对PVC管型材市场形成打压。

因此,面对美联储加息预期及经济衰退担忧大环境,以及本身的供需不平衡,市场尚未看到止跌的局面。

不过随着价格下跌,市场出现倒挂现象,生产企业利润出现亏损,生产企业存检修或者减产可能,可能提振市场心态。以电石法PVC为例,当前,电石法PVC生产成本7100元/吨左右,而PVC市场价格在6300元/吨左右,即生产一吨PVC亏损达800元/吨。

另外美联储加息如没有超预期,也会提振市场心态,大宗商品出现报复性上涨的可能性也不容忽视。

因此,随着减产可能的增加以及部分刚需入市采购提振,7月下旬市场有望止跌并出现反弹可能。

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